.RU

Рынок ценных бумаг - часть 2

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке — рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещест­венной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физи­ческим товаром, ни услугой.

В расширенном понимании ценная бумага - это любой документ («бумага»), который продается и покупается по соответствующей цене. Исторические примеры — продажа индульгенций в средние века, в наше время — продажа «ценных бумаг» типа «билетов МММ». Теоретическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает в себя только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные от­ношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Если невозможно дать строго научное, а затем и юри­дическое определение, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством конкретных видов ценных бумаг, которые имеются в практике. Например, в Гражданском кодексе Рос­сийской Федерации или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. С другой стороны, все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь от момента выпуска до окончания срока обращения.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

• перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

• предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситу­ациях и т.п.;

• обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Рыночные характеристики включают: форму владения, выпуска, характер обращаемости и степень риска вложений в данную ценную бумагу, форму выплаты дохода и др.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с день­гами. Её главное свойство — это возможность обмена на деньги в различ­ных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, пере­уступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лег или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.

1.3. Классификация ценных бумаг.

Существующие в современной мировой практике цен­ные бумаги делятся на два больших класса:

• I класс — основные ценные бумаги;

• II класс — производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капи­тал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две под­группы: первичные (бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.) и вторичные ценные бумаги (это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.).

Производная ценная бумага — это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены основных ценных бумаг (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кредит­ного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

1.4. Виды ценных бумаг.

Основные виды ценных бумаг:

1. Акции.

2. Облигации.

3. Векселя.

4. Денежные сертификаты

5. Чеки.

ОБЛИГАЦИЯ – это ценная бумага, выпускаемая государством, а также частными компаниями и акционерными обществами и представляющая собой долговое обязательство, выдаваемого на определенный срок.

ОБЛИГАЦИЯ – ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента облигации её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента в предусмотренный срок.

В нашей стране предприятия непосредственно облигации не выпускают, в других странах это широко практикуется. У нас широкое распространение получили в 90-х годах, так называемые ГКО – государственные краткосрочные обязательства. Они представляли собой облигации, т.е. государство выпускало ценные бумаги, например стоимостью 1000 руб., гарантировало получение по ним процента, от 30 до 100% и погашение этой облигации примерно через 2 года.

Это означало, что владелец облигации получает в первый год от 300 до 1000 рублей по проценту на эту облигацию, во второй год он получает процент от 300 до 1000 рублей и облигация возвращается государству, и держатель её получает ещё 1000 руб. Такие громадные проценты послужили причиной спекуляции этими ценными бумагами. И особенно этими занимались банки . В значительных объемах они скупались и заграничными контрагентами. Но в эти года была значительная инфляция до 200% годовых и таким образом стоимость и процентов и возвратных денег понижалась двое, поскольку стоимость акции изменяется в зависимости от времени, а стоимость облигаций остается неизменной. На каждой облигации имелись отрывные купоны, по которым и погашались проценты. Потом государство с приходом к власти Кириенко отказалось от выплаты по этим облигациям, а точнее произвела их девальвацию, т.е. обесценило их, и они превратились в мусор. Погорело множество коммерческих банков, которые не занимались с клиентами, а только с процентными бумагами. И в один миг они стали банкротами.

Доверие к облигациям в настоящее время в нашей стране прочно потеряно и едва ли скоро возродится.[3]

Это обозначается в первую очередь, неблагоприятным психологическим стереотипом, сложившимся у населения из-за того, что государство использовало облигационные займы в послевоенные годы для изъятия денежных средств у населения, не возвратив их до сих пор.

По мере естественного развития фондового рынка, облигации должны занять на нем достойное место. Этому, на наш взгляд, должны способствовать следующие их качества:

· Возврат вложенных средств при погашении;

· Стабильная выплата процента на вложенный капитал;

· Первоочередные выплаты по облигациям в сравнении с акциями при банкротстве предприятия;

· Более высокая надежность;

· Небольшие колебания курсовой стоимости.

Эффективная защита интересов держателей облигаций может быть осуществлена через создание системы гарантирования действенности облигации коммерческими банками или через создание специальных законов. Общую ответственность за погашение облигаций и выплату гарантированных доходов должны нести предприятия, организации, государственные органы выпустившие их.

Так, в США действует закон о кредитных соглашениях, в котором определен комплекс мер по защите и соблюдению прав держателей облигаций. Если облигация зарегистрирована, эмитент обязан направить копию соглашения о выпуске в Комиссию США по ценным бумагам и биржам. Держатели облигаций не получают соглашение о выпуске на руки, ибо оно представляет собой достаточно объемный документ (от 70 до 90 страниц), однако они могут ознакомиться с ним в учреждениях банков, которым доверено распространение облигаций.

В соответствии с Законом о кредитных отношениях в США акционерные общества должны иметь доверенного представителя. В качестве такого доверенного представителя может выступать либо коммерческий банк, либо доверительная компания, которые представляют держателей облигаций и являются независимыми от эмитента. Они служат гарантом прав держателей облигаций и обеспечивают разработку соглашения о выпуске.

АКЦИЯ – это ценная бумага, которая представляет собой свидетельство о внесении капитала (доли, пая) в общий капитал акционерного общества. Владение акцией дает право на получение по ней определенного дохода и право на участие в управлении этим обществом.

Доход, приносимый акциями, называется дивидендом.

Акции бывают именные и на предъявителя.

Различают акции РЯДОВЫЕ (обычные) и ПРИВЕЛЕГИРОВАННЫЕ.

Обычная акция – это акция, которая даёт право их владельцу голосовать на собрании их владельцев.
Дивиденд колеблется в зависимости от остатка чистой прибыли.

Привилегированная акция – это такая акция, которая не даёт право голоса, и процент выплаты на дивиденды фиксирован.

Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в первую очередь.

Главное отличие АКЦИИ от облигации состоит в том, что акционер не кредитор акционерного общества как владелец облигаций, а собственник его в пределах того количества акций, которым он владеет.

В отличие от облигации акция таит в себе перспективу многократного умножения стартовой стоимости, что связано с ростом акционерного капитала.

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ АКЦИИ

1. Акция на предъявителя – акции, на которых не указан их собственник.

2. Именные акции – акции, на которых указан их собственник. Владелец именной акции должен быть зарегистрирован в соответствующем реестре предприятия.

3. Обычная акция (рядовая) – это акция, которая дает её владельцу право голоса на собрании акционеров и приносит дивиденд, который колеблется в зависимости от прибыли предприятия.

4. Привилегированные (приферентные) акции – это акции, которые не дают их владельцу право голоса, но предоставляют им ряд привилегий:


ris-31-shema-semikomandnogo-peredatchika-izdatelstvo-radio-i-svyaz-1986-predislovie.html
ris-318-ortopedicheskaya-nevrologiya.html
ris-323-ortopedicheskaya-nevrologiya.html
ris-33-sistema-planirovaniya-bankovskoj-deyatelnosti-kompleks-uchebno-metodicheskih-materialov-nizhnij-novgorod.html
ris-34-uzel-balansa-s-amortizatorom-opor-osi-balansa-belyako-kreps-surin-remont-chasov.html
ris-36-shema-prostoj-rulevoj-mashinki-izdatelstvo-radio-i-svyaz-1986-predislovie.html
  • crib.bystrickaya.ru/kabbalkenergo-ezhekvartalnij-otchet-rossijskogo-otkritogo-akcionernogo-obshestva-energetiki-i-elektrifikacii-ees.html
  • uchitel.bystrickaya.ru/realizaciya-proekta-rekonstrukcii-novoj-gollandii-potrebuet-stroitelstva-novoj-transformatornoj-podstancii-mrsk-severo-zapadasankt-peterburgru-11112005.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/programma-po-fizike-dlya-9-go-fiziko-matematicheskogo-klassa.html
  • desk.bystrickaya.ru/otchet-po-nir-stranica-4.html
  • letter.bystrickaya.ru/normativnie-akti-1-10-12-17-27-30-37-38-43-45-47-62-64-66.html
  • literature.bystrickaya.ru/effektivnost-proizvodstvennoj-logistiki-logistika-zakupok.html
  • knigi.bystrickaya.ru/ris-27-centralnij-signalizacionnij-bloh-bezrelejnoj-protivo-vzlomnoj-shemi-elektronika-v-nashem-dome-odon.html
  • portfolio.bystrickaya.ru/po-temam-i-vidam-rabot-ochnaya-forma-uchebno-metodicheskoe-posobie-ekaterinburg-2006-utverzhdayu-dekan-psihologicheskogo.html
  • institute.bystrickaya.ru/esteticheskoe-otnoshenie-k-dejstvitelnosti-g-v-grinenko-vserossijskaya-akademiya-vneshnej-torgovli.html
  • school.bystrickaya.ru/avtomatizirovannie-informacionnie-tehnologii-v-uchete-denezhnih-sredstv.html
  • university.bystrickaya.ru/glava-3-nejropsihologicheskie-sindromi-pri-sosudistih-porazheniyah-golovnogo-mozga-predislovie.html
  • lektsiya.bystrickaya.ru/programma-mezhdunarodnaya-molodezhnaya-nauchno-prakticheskaya-konferenciya-prioriteti-i-interesi-sovremennogo-obshestva-16-17-maya-2012-g.html
  • teacher.bystrickaya.ru/glava-7-yavlyaetsya-hudozhestvennim-proizvedeniem-v-tom-smisle-chto-opisannie-v-nem-sobitiya-imeya-otnoshenie-k-avtorskomu.html
  • exchangerate.bystrickaya.ru/dogovor-arendi-nezhilogo-pomesheniya-2.html
  • school.bystrickaya.ru/kniga-russkaya-tragediya-stranica-7.html
  • knowledge.bystrickaya.ru/o-nefti-i-gaze-rekomendacii.html
  • spur.bystrickaya.ru/mdou-detskij-sad-s-aleksandrovskoe-departament-obshego-obrazovaniya-administracii-tomskoj-oblasti.html
  • kolledzh.bystrickaya.ru/9-biosfera-uchebno-metodicheskij-kompleks-po-discipline-ds-02-osnovi-bioindikacii-dlya-specialnosti.html
  • vospitanie.bystrickaya.ru/zh-81-42-lingvomdeniettanu-simvoldardi-rl-bosharbaeva-aa-oitushi.html
  • school.bystrickaya.ru/imennoj-ukazatel-avtorov-bibliograficheskij-ukazatel-trudov-prepodavatelej-i-sotrudnikov-sankt-peterburgskoj.html
  • otsenki.bystrickaya.ru/reshenie-transportnih-zadach.html
  • ucheba.bystrickaya.ru/programma-kandidatskogo-ekzamena-po-specialnosti-01-03-03-fizika-solnca-solnechno-zemnaya-fizika.html
  • write.bystrickaya.ru/geoekologiya-uchebnij-plan-3-inostrannij-yazik-4-otechestvennaya-istoriya-17.html
  • testyi.bystrickaya.ru/bank-dannih-programmno-metodicheskogo-obespecheniya-uchebno-vospitatelnogo-processa-stranica-16.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/programmi-politicheskih-obedinenij-test-na-gendernuyu-chuvstvitelnost-itogi-viborov-gendernij-sostav-gosudarstvennoj-dumi-chetvertogo-soziva-stranica-5.html
  • doklad.bystrickaya.ru/ukazatel-statej-za-2006-god-1-12-stranica-7.html
  • tasks.bystrickaya.ru/1954j-god-salvador-dali.html
  • tetrad.bystrickaya.ru/usloviya-formirovaniya-priemov-umstvennoj-deyatelnosti-u-mladshih-shkolnikov-s-zpr-na-zanyatiyah-uchitelya-defektologa-v-obsheobrazovatelnoj-shkole.html
  • learn.bystrickaya.ru/glava-4-struktura-terapevticheskogo-intervyu-aaron-bek-a-rash-brajan-sho-geri-emeri.html
  • ekzamen.bystrickaya.ru/shpargalki-po-administrativnomu-pravu-chast-12.html
  • prepodavatel.bystrickaya.ru/uchebnij-plan-shkoli-i-ego-obosnovanie.html
  • tests.bystrickaya.ru/materiali-elektronnogo-uchebnika-russkaya-literatura-avtori-m-v-osmolovskij-i-yu-osmolovskaya-www-literatura548-narod-ru.html
  • writing.bystrickaya.ru/forma-i-soderzhanie-otcheta-ob-ocenke-nedvizhimosti.html
  • shpora.bystrickaya.ru/yu-asoyan-sochinitel-samobitnih-kultur.html
  • zadachi.bystrickaya.ru/otchet-po-preddiplomnoj-praktike-v-nochnom-klube-barin-chast-12.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.